AI 聊天机器人 Claude 的开发商 Anthropic 正式启动首次公开募股（IPO）路演。根据最新提交的招股书，该公司目标估值最高达 1.4 万亿美元。股票预计将于 2026 年 11 月 19 日在纳斯达克（Nasdaq）挂牌上市，股票代码为“ANT”。
Anthropic 及部分现有股东计划在此次 IPO 中以每股 70 至 78 美元的价格，发行 8.25 亿股股票，最高筹集 644 亿美元。按价格区间上限计算，包含期权和限制性股票在内的完全摊薄估值约为 1.4 万亿美元；如果不计入这些证券，其非摊薄市值约为 1 万亿美元。
除了公开发行，Anthropic 还将通过私募方式向基石投资者额外筹集 260 亿美元。这些投资者包括谷歌（Google）、英伟达（Nvidia）——其首席执行官目前正因涉嫌与一名疑似中国间谍发生婚外情而接受调查——以及超微半导体（AMD）、博通（Broadcom）、美光科技（Micron Technology）、微软（Microsoft）和台积电（TSMC）。加上基石投资，此次股票发行总融资额最高可达 904 亿美元。
华尔街对 AI 热潮的“试金石”
尽管近期科技股遭遇抛售，且在高利率环境下，投资者开始质疑 AI 热潮的回报能否支撑起庞大的支出与债务成本，但 Anthropic 依然选择推进上市。 Truth Ventures 创始人兼风险投资家 Varun Datta 表示：“Anthropic 有望成为一家极其成功的公司，但在目前的估值下，这种成功很大程度上已经反映在价格中了。”
此次 IPO 是继埃隆·马斯克（Elon Musk）旗下 SpaceX 在今年 6 月以近 1.75 万亿美元估值融资 750 亿美元之后，今年最受瞩目的上市案。 IPO Boutique 高级研究分析师 Jeff Zell 指出，Anthropic 寻求的估值比“市场预期”低近 20%，这给了投资者在 IPO 中“向上竞价”的空间，而不是像 SpaceX 那样面临“要么接受要么放弃”的局面。
惊人的收入增长与潜在风险
尽管面临基础设施建设的潜在监管障碍，Anthropic 的业绩增长依然强劲。招股书显示，得益于 Claude 模型的需求激增，截至 10 月 31 日，Anthropic 的年化收入（run-rate revenue）飙升至 810 亿美元，较 9 月 30 日增加了 100 亿美元。然而，公司与亚马逊（Amazon）和谷歌等合作伙伴的计算资源承诺高达近 9000 亿美元，凸显了其快速增长对未来庞大算力的极度依赖，其中部分融资并不在公司的控制范围内。
投资者同时也在通过 Anthropic 的上市寻找其竞争对手 OpenAI 的线索。 OpenAI 目前正寻求筹集 300 亿美元，预计这将是其明年初潜在 IPO 前的最后一轮私募融资。
Anthropic 成立于 2021 年，由首席执行官 Dario Amodei 领导，在上一轮私募融资中的估值为 9650 亿美元。高盛（Goldman Sachs）和摩根士丹利（Morgan Stanley）将担任此次发行的主承销商。招股书在描绘“开创奇迹时代”愿景的同时，也警告了 AI 对人类的生存风险，并指出竞争对手可能会通过更快的模型开发取得优势，而 AI 的进步速度可能会超越公司落实充分安全措施的能力。
参考来源：Reuters
