大家都知道「不要把鸡蛋放在同一个篮子里」，但如果所有的鸡都在同一个圈里呢？
关于人工智能（AI）泡沫的担忧已经蔓延了数年。如今，国际货币基金组织（IMF）也加入了警告者的行列。
在上周发布的《全球金融稳定报告》中，该机构警告称，全球各大市场正日益受制于风险极高的 AI 投资。
IMF 表示，涌入 AI 领域的数千亿美元资金确实推动了经济增长。然而，如果至今依然难以实现的盈利最终无法落地，或者盈利规模无法跟上天量投资的步伐，这场繁荣可能会迅速走向反面。届时 AI 概念股将暴跌，随之而来的市场调整将给全球经济带来剧烈震荡。
IMF 在关于其研究结果的博客文章中警告说：“不断上升的杠杆率可能会成为市场调整的催化剂。被称为超大规模算力企业的巨型数据中心运营商正在大量借债，而投资者也在通过加杠杆来投资 AI 股票。”
报告还警惕地指出了 AI 融资的循环性问题——在当前的生态中，AI 公司的最大资助者和最大受益者往往就是其他 AI 公司。以英伟达为例，该公司同意向 OpenAI 投资 300 亿美元，并额外提供 1050 亿美元用于建设 OpenAI 的数据中心。而 OpenAI 正是英伟达最大的客户之一，极度依赖英伟达的芯片来运行和训练其 AI 模型。因此，OpenAI 购买芯片时，这些百亿巨资中的很大一部分又会直接流回英伟达。这种做法不仅制造了繁荣的假象，还意味着这些公司的财务健康状况相互高度绑定。
IMF 深刻指出：“获得投资的关键公司如果陷入困境，可能会推低收入预期和投资估值，进而削弱这些交易中所积累债务的价值。我们对 2023 年以来 14 笔此类交易的梳理显示，投资者投入了约 3000 亿美元的股权投资和 6500 亿美元的债务融资，以换取未来 1.4 万亿美元的收入承诺。”
由 AI 引发的灾难性市场调整并不是唯一潜在的经济危机。 IMF 还对国债收益率（利率）上升，以及针对关键政府和金融机构的大规模网络攻击表示担忧——而强大的 AI 模型完全可能成为此类攻击的帮凶。
IMF 绝非唯一对 AI 泡沫发出警告的机构，但作为全球经济的管家，他们的警告分量极重。本月早些时候，有报道称 OpenAI 的年化收入比预期低了 200 亿美元，这进一步加剧了人们的担忧，也打击了市场对该公司短期内实现盈利的信心。大家都知道「不要把鸡蛋放在同一个篮子里」，但如果所有的鸡都在同一个圈里呢？
编译自 Futurism，原文链接：点击阅读。作者：弗兰克·兰迪摩尔 (Frank Landymore)。