美国购买和投资债券的常识

发布/更新：2024-01-31
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债券（bonds）是政府或公司通过向投资者借款来筹集资金的一种方式。通常，债券发行用于为特定项目筹集资金。作为回报，债券发行者承诺在一定时间内偿还投资款项，并支付利息。债券提供固定收益，通常来说风险比股票低很多（当然，在市场行情好的时候，股票的回报可能也会比债券高很多）。

3 种主要的债券类型

债券有三种主要类型，它们分别是国库债券、市政债券和企业债券。

国库债券

国库债券（Treasury bonds，也简称为 T-bonds）是由美国政府发行的。由于它们得到了美国政府的信誉背书，国库债券被视为无风险的投资选项。然而，国库债券的利率不如企业债券那么高。国库债券需缴纳联邦税，但免除了州和地方税。

市政债券

市政债券由城市、城镇或州政府发行，用于筹集资金以支持公共项目，如学校、道路和医院。与企业债券不同，你从市政债券获得的利息是免税的。市政债券分为两种类型：一般债务债券和收入债券。

一般债务债券用于资助不产生收入的项目，例如游乐场和公园。由于一般债务债券受到发行市政当局的全力和信誉支持，发行者可以采取必要的措施，如提高税收，来保证债券的偿还。
反之，收入债券会使用所预期产生的收入来偿还投资者。例如，如果某州发行收入债券来资助新建高速公路，那么它将使用由过路费产生的资金来支付债券持有人。一般债务债券和收入债券都不受联邦税收的影响，而地方市政债券通常也不受州和地方税收的影响。购买收入债券是一种既有益于社区，又能获得利息的投资方式。

企业债券

企业债券是由公司发行的债务工具，用于筹集资金以支持扩张、研发等各种计划。你从企业债券获得的利息需要缴纳税款。然而，通常情况下，企业债券提供的回报率较高，以弥补相对较低的税务优势，这使得它们成为政府或市政债券的竞争对手。

股票有中心化的交易所，而债券并不在公开交易所上交易。相反，债券是在场外交易，意味着您通常需要经纪人来购买 —— 国债除外；您可以直接从政府购买美国国债。

其他类型的债券

债券基金

债券基金是一种通常投资于各种债券的共同基金，包括企业债券、市政债券、国库债券或垃圾债券。与银行账户、货币市场账户或存款证书相比，债券基金通常提供更高的利率。只需较低的最低投资金额，从几百到几千美元不等，债券基金允许您投资一系列不同类型的债券，由专业基金经理进行管理。在投资债券基金时，请记住以下几点：

债券基金通常会包括较高的管理费用和佣金
债券基金的收益可能会波动，因为它们通常投资于多种类型的债券
如果您在 60 至 90 天内出售您的份额，可能会收取赎回费
杠杆债券基金具有更高的风险

垃圾债券

垃圾债券是一种高收益的企业债券，其信用评级低于投资级。尽管这些债券提供较高的收益，但由于与投资级债券相比，垃圾债券的违约风险更高，因此被称为垃圾债券。风险承受能力较低的投资者可能希望避免投资垃圾债券。

看懂债券的评级

债券通常由一些著名的信用评级机构进行评级，以帮助投资者了解债券的信用质量和风险水平。最常见的 3 家债券评级机构包括：标准普尔（Standard & Poor’s Global Ratings，简称为「标普」）、穆迪（Moody’s Investors Service）、以及惠誉（Fitch Ratings）。其评级大致可以分为三类：

Strongest（最强）：表示信用质量最高或最可靠的债券。
Non-investment-grade（非投资级别）：也称为高收益债券、或垃圾债券，表示信用质量较低的债券，风险较高，通常有较高的利率以吸引投资者。
Weakest（最弱）：表示信用质量最低或最不可靠的债券，通常是非投资级债券中的最低评级。

表格：三大公司债券评级

评级	穆迪	标普	惠誉
最强	Aaa Aa1 Aa2 Aa3 A1 A2 A3 Baa1 Baa2 Baa3	AAA AA+ AA AA- A+ A A- BBB+ BBB BBB-	AAA AA+ AA AA- A+ A A- BBB+ BBB BBB-
非投资级别	Ba1 Ba2 Ba3 B1 B2 B3 Caa1 Caa2 Caa3 Ca	BB+ BB BB- B+ B B- CCC+ CCC CCC- CC	BB+ BB BB- B+ B B- CCC+ CCC CCC- CC
最弱	C	C D	C D

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投资债券的优点

风险管理：固定收益通常被认为比股票风险较低。这是因为固定收益资产通常对宏观经济风险，如经济衰退和地缘政治事件，具有较小的敏感性。
资本保值：资本保值意味着通过承诺返还本金的资产来保护您的投资价值。由于债券通常比股票风险较低，因此对于没有足够时间来弥补损失的投资者来说，这些资产可能是一个不错的选择。
产生收入：债券以固定的定期利息支付方式提供一定数量的收入。
多样投资：投资于股票、债券和其他资产类别的平衡组合可以帮助您构建一个旨在追求回报但在各种市场环境下都具有韧性的投资组合。股票和债券通常呈现出反向关系，这意味着当股市下跌时，债券变得更具吸引力。
回馈社区：市政债券允许您回馈社区。虽然这些债券可能不提供企业债券的较高收益，但它们通常用于帮助建设医院、学校或提高许多人的生活水平。

投资债券的缺点

通胀风险：通货膨胀是商品和服务价格随时间上涨的速度。如果通货膨胀率超过了债券提供的固定收入额，投资者的购买力会下降。
利率风险：当利率上升时，债券价格下跌，您持有的债券价值可能会减少。利率变动是债券市场价格波动的主要原因。
信用风险：信用风险（也称为商业风险或财务风险）是发行方可能无法按时履行债务义务的风险。
回报较低：股票通常比债券赚取更多的钱。在 1928 年至 2010 年的时期内，股票的平均回报率为 11.3％；而债券的平均回报率为 5.28％。
流动性低：债券会将您的投资冻结在一段固定的时间内。例如，如果您购买了一张 10 年期债券，您在 10 年内无法兑现它，这可能导致您的初始投资贬值。相比之下，股票通常可以随时出售。

投资债券的注意事项

在投资债券时，有一些重要的建议：

考虑您的投资目标。债券应该有助于多样化您的投资组合，并对冲您在股票和其他资产类别上的投资。为确保您的投资组合得到适当的平衡，您可能需要咨询一个基于年龄的资产分配计算器。
仔细阅读债券说明。如果您投资于债券基金，务必研究费用，并详细分析基金中包含的各种债券类型。基金的名称可能只是故事的一部分；例如，有时政府债券基金也包含非政府债券。
了解债券的信用评级。债券的评级是它的信用状况的指示。评级越低，债券违约的风险就越高，您可能会失去投资。 AAA 是最高评级（使用标准普尔评级体系）。任何评级为 C 或以下的债券都被视为低质量或垃圾债券，具有最高的违约风险。
了解债券的到期时间。到期日是指您的投资将会返还给您的日期。在投资前，要清楚您的投资将会被债券锁定多长时间。
调查债券发行人的历史记录。了解公司的背景信息有助于您决定是否投资于他们的债券。
了解您对风险的承受能力。信用评级较低的债券通常提供较高的利率以补偿较高的风险水平。仔细考虑您的风险承受能力，避免仅仅基于利率来进行投资决策。
考虑宏观经济风险。当利率上升时，债券价格会下跌。利率风险指的是债券在到期前利率的变动风险。然而，避免试图市场定时操作；预测利率的变化是困难的。相反，关注您的长期投资目标。通货膨胀上升也会对债券构成风险。
了解任何费用和佣金。您的经纪人可以帮助您了解与您的投资相关的费用情况。

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